Em setembro, um movimento bastante curioso e atípico afetou o mercado de ações do país. Inicialmente, as ações que mais se valorizaram no início do mês foram aquelas que estavam tendo um desempenho abaixo do esperado no decorrer de 2019, analisa Felipe Miranda, CEO da Empiricus. Em seguida, foi possível observar uma performance ligeiramente melhor nesse período do Ibovespa em comparação com a média de mid e small caps relacionadas ao mercado doméstico.
Apesar das manchetes terem divulgado que a “Bolsa estava subindo há alguns pregões”, o que aconteceu de fato foi uma alta concentrada basicamente em um grupo reduzido de ações, porém, ações que possuem um peso considerável no índice, que são as ações de bancos e commodities. Houve um dia, por exemplo, que somente 26 papéis apresentaram alta, em contraponto a mais de 40 quedas, evidenciando o volume maior de desvalorizações do que de apreciações.
Isso, contudo, não foi uma exclusividade observada apenas no mercado brasileiro. Muito pelo contrário, destaca o CEO da Empiricus, pois isso também aconteceu na Wall Street e em outras Bolsas de peso ao redor do globo. De forma geral, foi possível notar uma queda nas chamadas “growth stocks” e uma valorização das “value stocks”. Em suma, as ações de bancos e commodities subiram muito, ao tempo em que os outros setores vivenciaram o movimento inverso.
Esse foi um comportamento um tanto traiçoeiro do mercado, que pegou de surpresa o smart money. Os investidores que haviam ganhado dinheiro até o mês de agosto estavam investindo majoritariamente em fundos locais, com poucas ou nenhuma ação em bancos. Até mesmo os investidores que tinham o costume histórico de se apoiar no setor, optaram por reduzir ou até zerar seus investimentos nos bancos, temendo as ameaças crescentes das fintechs, reporta Felipe Miranda da Empiricus. As commodities também vinham sendo consideradas de alto risco, devido ao receio por uma recessão global influenciar na depreciação do preço das matérias-primas e, consequentemente, no valor das ações de companhias do setor.
Desse modo, aqueles que ganharam dinheiro com ações ate agosto de 2019, possivelmente observaram uma perda nas primeiras semanas de setembro. Em contrapartida, aqueles que acumularam perdas tiveram um certo alívio nos ganhos. Esse movimento inclusive ultrapassou as barreiras da renda variável, reporta o CEO da Empiricus, alcançando também os rendimentos dos bunds, treasuries e gilts, e também o ouro, que caiu consideravelmente no período, ao contrário do que vinha ocorrendo no restante do ano.
Portanto, apesar desses movimentos atípicos, é preciso reconhecer que ações são empresas e passam por ciclos empresariais. Qualquer comportamento diferente que ocorra em um período inferior a quinze dias pode não passar de um ruído, sem apresentar qualquer significado estatístico.
O problema é que, nesse mercado, a impaciência por resultados imediatos pode ser uma grande inimiga dos investidores, informa o CEO da Empiricus. Assustados com a rapidez em que aconteceu essa rotação setorial, muitos começaram inclusive a questionar se esse não seria o momento de voltar a investir nas ações de bancos e commodities.